Decisioni sui tassi di interesse di Fed, BoC e BoJ in primo piano

Il dato statunitense JOLTs sulle aperture di posti di lavoro per maggio si è attestato a 7,769 milioni, mentre quello di giugno (previsto per il 29 luglio, ore 14.00 GMT) dovrebbe scendere a 7,1 milioni, segnalando un raffreddamento del mercato del lavoro sotto la stretta politica della Fed. Il 30 luglio, i mercati sono in attesa dei dati flash del PIL Q2 dell’Eurozona (0900 GMT), dell’anticipo del PIL Q2 degli Stati Uniti (1230 GMT), della decisione sui tassi della BoC (1345 GMT) e della decisione sui tassi della Fed (1800 GMT). Si prevede che la crescita dell’Eurozona rallenti all’1,2% su base annua, mentre il PIL statunitense dovrebbe rimbalzare al 3,5% su base trimestrale. Entrambe le banche centrali dovrebbero mantenere i tassi fermi per valutare l’inflazione e lo slancio economico.

Il 31 luglio, la BoJ dovrebbe aumentare i tassi dallo 0,5% allo 0,75% (0300 GMT) a causa dell’aumento dell’inflazione, mentre il PCE core degli Stati Uniti (1230 GMT) dovrebbe aumentare solo dello 0,1% al mese, indicando un allentamento delle pressioni sui prezzi. La settimana si concluderà con il Caixin PMI cinese (1 agosto, 0145 GMT), previsto a 50,8, e il tasso di disoccupazione statunitense (1230 GMT), previsto in aumento al 4,2%, a testimonianza del graduale ammorbidimento del mercato del lavoro. La settimana sarà inoltre caratterizzata dagli utili di Visa, P&G, Microsoft, Meta, Apple e Amazon.

Lunedì, 28 luglio 2025: Nessun evento economico significativo

Martedì, 29 luglio 2025: [14:00 GMT] Aperture di posti di lavoro JOLTs negli Stati Uniti a giugno

Le aperture di posti di lavoro JOLTs negli Stati Uniti si sono attestate a 7,769 milioni per il mese di maggio, mentre il dato previsto per giugno è inferiore, pari a 7,1 milioni. Il calo previsto riflette i segnali di raffreddamento del mercato del lavoro, poiché il prolungato periodo di alti tassi di interesse della Federal Reserve continua a pesare sul sentimento delle imprese e sull’attività di assunzione. Le aziende, soprattutto nei settori sensibili ai tassi di interesse come la tecnologia e l’industria manifatturiera, stanno diventando più caute, mentre il rallentamento della domanda dei consumatori e la più ampia incertezza economica stanno contribuendo al calo dei posti di lavoro vacanti. I dati saranno pubblicati il 29 luglio alle ore 14.00 GMT.

( U.S. JOLTs Job Openings Chart, Source: Trading Economics)

Gli utili delle principali società statunitensi: Visa A (V), P&G (PG)

Mercoledì, 30 luglio 2025: [09:00 GMT] Tasso di crescita del PIL dell’Eurozona YoY Flash Q2, [12:30 GMT] Tasso di crescita del PIL degli Stati Uniti QoQ Advance Q2, [13:45 GMT] Decisione sui tassi di interesse della BoC, [18:00 GMT] Decisione sui tassi di interesse della Fed

Il tasso di crescita del PIL dell’Eurozona su base annua per il 1° trimestre si è attestato all’1,5%, mentre la stima flash per il 2° trimestre dovrebbe rallentare all’1,2%. La prevista moderazione riflette i persistenti venti contrari all’economia, tra cui il calo dei consumi e la debolezza degli investimenti delle imprese. Inoltre, la domanda esterna rimane bassa a causa dell’indebolimento delle condizioni del commercio globale, in particolare con partner chiave come la Cina e gli Stati Uniti, che ha ulteriormente frenato lo slancio economico. La pubblicazione di questi dati è prevista per il 30 luglio alle ore 9.00 GMT.

( Tasso di crescita del PIL dell’Eurozona YoY Flash Chart, Fonte: Trading Economics)

Il tasso di crescita del PIL degli Stati Uniti trimestre su trimestre (stima anticipata) ha mostrato una contrazione del -0,5% nel 1° trimestre, mentre il dato previsto per il 2° trimestre è un forte rimbalzo al 3,5%. Questa previsione ottimistica riflette il rafforzamento della spesa dei consumatori, la tenuta delle condizioni del mercato del lavoro e la ripresa dell’attività delle imprese dopo le interruzioni temporanee del 1° trimestre, come le condizioni meteorologiche avverse, gli aggiustamenti delle scorte o gli effetti stagionali. Inoltre, le solide vendite al dettaglio e il miglioramento della produzione manifatturiera negli ultimi mesi hanno sostenuto le aspettative di un solido rimbalzo economico nel secondo trimestre. I dati saranno pubblicati il 30 luglio alle 1230 GMT.

( U.S. GDP Rate QoQ Advance Chart, Source: Trading Economics)

La Banca del Canada (BoC) ha mantenuto il suo tasso d’interesse di riferimento al 2,75% nella sua ultima decisione, e anche la prossima decisione del 30 luglio alle 1345 GMT dovrebbe mantenere il tasso al 2,75%. Questa previsione costante riflette l’approccio cauto della banca centrale in presenza di segnali di rallentamento dell’inflazione e di dati economici contrastanti. Sebbene le pressioni sui prezzi si siano attenuate, la BoC rimane vigile sulle tendenze dell’inflazione di fondo e sulla crescita dei salari. Mantenere i tassi fermi consente ai responsabili politici di valutare gli effetti dei recenti tagli dei tassi, evitando al contempo inutili tensioni su famiglie e imprese in un contesto economico ancora fragile.

( Decisione sui tassi d’interesse della Banca Centrale Europea Chart, Fonte: Trading Economics)

La Federal Reserve ha mantenuto il suo tasso d’interesse di riferimento al 4,5% nella sua ultima decisione e si prevede che anche la prossima decisione del 30 luglio alle ore 18.00 GMT rimarrà ferma al 4,5%. Le prospettive invariate riflettono l’approccio dipendente dai dati della Fed, in quanto l’inflazione continua a raffreddarsi gradualmente mentre il mercato del lavoro rimane resistente. Con le pressioni sui prezzi che si stanno allentando ma non sono ancora completamente ancorate, è probabile che i responsabili politici adottino un atteggiamento attendista per valutare gli effetti cumulativi dei precedenti rialzi dei tassi. Mantenere i tassi fermi permette alla Fed di bilanciare i rischi di una stretta insufficiente con i potenziali danni di una stretta eccessiva in un contesto economico moderato.

( Fed Interest Rate Decision Chart, Source: Trading Economics)

Top US company earnings: Microsoft (MSFT), Meta Platforms (META)

Giovedì, 31 luglio 2025: [03:00 GMT] Decisione sui tassi d’interesse della BoJ, [12:30 GMT] Indice dei prezzi core degli Stati Uniti al mese di giugno

La Banca del Giappone (BOJ) ha alzato il tasso d’interesse di riferimento allo 0,5% nella sua ultima decisione e si prevede che la prossima decisione del 31 luglio alle 03:00 GMT aumenterà ulteriormente il tasso allo 0,75%. L’atteso rialzo riflette il graduale allontanamento della BOJ dalla sua politica monetaria ultra-allentata, guidato dall’aumento dell’inflazione e dalla maggiore crescita dei salari. Poiché i prezzi al consumo si mantengono al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla banca centrale e la domanda interna mostra segni di miglioramento, è probabile che i responsabili politici continuino a normalizzare i tassi per evitare il surriscaldamento e mantenere la stabilità dei prezzi. La mossa segnala anche una crescente fiducia nella sostenibilità della ripresa economica giapponese.

( Decisione sui tassi di interesse della BoJ Chart, Fonte: Trading Economics)

L’indice dei prezzi PCE core degli Stati Uniti è aumentato dello 0,2% mese su mese a maggio, mentre l’aumento previsto per giugno è un più modesto 0,1%. Questo rallentamento previsto riflette i continui segnali di allentamento delle pressioni inflazionistiche, in particolare nelle categorie principali come i servizi e le abitazioni. Con l’attenuarsi della domanda dei consumatori e la normalizzazione delle catene di approvvigionamento, la crescita dei prezzi dovrebbe rallentare ulteriormente. Anche la politica monetaria restrittiva della Federal Reserve sta giocando un ruolo fondamentale nel raffreddare la domanda, rafforzando le aspettative che l’inflazione di base tenda a diminuire nel breve termine. I dati saranno pubblicati il 31 luglio alle 1230 GMT.

( U.S. Core PCE Price Index MoM Chart, Source: Trading Economics)

Gli utili delle principali società statunitensi: Apple (AAPL), Amazon.com (AMZN)

Venerdì, 1 agosto 2025: [01:45 GMT] Caixin Manufacturing PMI luglio, [12:30 GMT] Tasso di disoccupazione USA luglio

Il Caixin Manufacturing PMI cinese si è attestato a 50,4 per giugno, e si prevede che la lettura di luglio salga a 50,8. Questo leggero miglioramento riflette un cauto ottimismo sulla stabilizzazione dell’attività industriale, sostenuta da modeste misure di stimolo del governo e dalla ripresa della domanda esterna. Sebbene lo slancio complessivo rimanga contenuto, i dati recenti suggeriscono una graduale ripresa della produzione e dei nuovi ordini. L’atteso aumento al di sopra del valore di 50, che separa l’espansione dalla contrazione, segnala una crescita continua, anche se modesta, del settore manifatturiero. I dati saranno pubblicati il 1° agosto alle 0145 GMT.

( Caixin Manufacturing PMI Chart, Source: Trading Economics)

Il tasso di disoccupazione degli Stati Uniti si è attestato al 4,1% a giugno e si prevede un leggero aumento al 4,2% a luglio. L’aumento previsto riflette i segnali di un graduale raffreddamento del mercato del lavoro, poiché gli effetti della politica monetaria restrittiva della Federal Reserve continuano a pesare sull’attività di assunzione. Le imprese, in particolare nei settori sensibili ai tassi di interesse, stanno diventando più caute a causa dell’incertezza economica. Sebbene il mercato del lavoro rimanga relativamente forte, il leggero aumento del tasso di disoccupazione suggerisce che la creazione di posti di lavoro sta rallentando, allineandosi alle più ampie aspettative di un atterraggio morbido per l’economia statunitense. I dati saranno pubblicati il 1° agosto alle 1230 GMT.

( Tasso di disoccupazione USA Chart, Fonte: Trading Economics)

Gli utili delle principali società statunitensi: Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX)