Bank of America intravede segnali di un possibile boom economico

In un contesto di mercato ancora ossessionato dai timori di stagflazione e da modeste riprese, Bank of America lancia un messaggio anticonformista e decisamente rialzista.

Secondo una nuova nota degli analisti di BofA Research, la prossima fase per l’economia e le azioni statunitensi potrebbe non essere una ripresa di routine, ma un vero e proprio boom. “Oggi una confluenza di fattori suggerisce che non si tratti solo di una ripresa ciclica, ma di un vero e proprio boom economico”, hanno affermato.

I cinque motivi per un possibile boom economico per Bank of America

Gli analisti di BofA hanno citato cinque pilastri a sostegno di questa tesi più ottimistica.

Il primo è la volontà politica, sostenendo che, con le elezioni di medio termine statunitensi a pochi trimestri di distanza, i decisori politici hanno un forte incentivo a intraprendere iniziative a breve termine a favore della crescita.

Il secondo è il “One Big Beautiful Bill Act” (OBBBA) di Washington, che mira al settore manifatturiero nazionale.

In terzo luogo, c’è l’enorme scossa proveniente dall’estero, con la Germania che ha recentemente varato il più grande pacchetto di stimolo nella storia dell’UE, mentre le forze reflazionistiche globali si stanno accumulando altrove.

In quarto luogo, BofA prevede un’ampia espansione delle spese in conto capitale, con aziende di grandi dimensioni come Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet che investiranno quasi 700 miliardi di dollari in spese in conto capitale tra il 2025 e il 2026. Inoltre, un numero sempre maggiore di aziende non statunitensi prevede di espandere la capacità produttiva negli Stati Uniti, mentre le amministrazioni comunali si stanno concentrando sull’ammodernamento delle infrastrutture obsolete.

In quinto luogo, BofA ha citato il suo “Indicatore di Regime” proprietario, un mix di segnali macroeconomici tra cui revisioni aziendali degli utili per azione, previsioni sul PIL e altri segnali emergenti. È sul punto di passare da una “Recessione” a una “Ripresa”, un cambiamento che storicamente preannuncia un rally dei titoli value.

Secondo il team di BofA, guidato da Savita Subramanian, la narrazione dominante in questo indicatore rimane conservativa. A giugno, il 70% dei gestori di fondi prevedeva ancora una stagflazione, mentre solo il 10% prevedeva un “boom” di crescita e inflazione superiori al trend. Tuttavia, sostiene BofA, il catalizzatore per una ripresa è reale e imminente. Se l’Indicatore di Regime dovesse effettivamente passare a una “Ripresa” all’inizio di agosto, i precedenti storici suggeriscono che è probabile una rapida rotazione.

La spesa prevista sarà sufficiente?

Le principali economie hanno già promesso massicci stimoli economici. A marzo, la Cina ha annunciato l’intenzione di emettere 1,3 trilioni di yuan (179 miliardi di dollari) in titoli del Tesoro speciali quest’anno, oltre a 4,4 trilioni di yuan di obbligazioni speciali degli enti locali.

Nel frattempo, gran parte degli stimoli dell’UE che derivano ancora dal precedente pacchetto NextGenerationEU ammontano a 806,9 miliardi di euro (circa 880 miliardi di dollari) fino al 2026. Le principali economie europee hanno integrato questo importo con investimenti aggiuntivi e, in alcuni casi, con un’espansione fiscale mirata.

Giappone, Corea del Sud, Canada e Australia hanno adottato misure fiscali di minore entità, ma comunque significative, nel 2025 per affrontare rallentamenti settoriali, la sicurezza energetica e il potere d’acquisto delle famiglie. La maggior parte si concentra su trasferimenti mirati, investimenti verdi e sostegno all’industria.

Nel frattempo, le aziende americane hanno annunciato miliardi di nuovi investimenti in produzione, infrastrutture e tecnologia negli Stati Uniti da quando Trump è entrato in carica, ma queste iniziative sono state annunciate prima dell’approvazione dell’OBBBA.

Molti investimenti sono graduali e il loro completamento è previsto nel prossimo decennio, e non è chiaro quanti di essi potranno essere operativi abbastanza presto da contribuire al boom previsto da BofA Research. Alcuni di essi, come il progetto Stargate da 500 miliardi di dollari di OpenAI, avrebbero difficoltà a reperire fondi sufficienti per eguagliare le cifre inizialmente annunciate.

L’articolo originale è su Fortune.com