Wall Street e Main Street spingono per una revisione della tassazione estera nel disegno di legge sul bilancio degli Stati Uniti

I gruppi industriali che rappresentano settori quali quello immobiliare, finanziario e delle multinazionali stanno spingendo per la riduzione o l’esclusione di una tassa di ritorsione nei confronti degli investitori stranieri negli Stati Uniti contenuta nella proposta di legge fiscale repubblicana, in quanto la considerano una minaccia per le loro attività e per i mercati e l’economia in generale. La tassa proposta, nota come Sezione 899, applica un’imposta progressiva fino al 20% sul reddito degli investitori stranieri negli Stati Uniti come ritorsione nei confronti dei paesi che impongono tasse che gli Stati Uniti considerano ingiuste, come le tasse sui servizi digitali. Potrebbe generare 116 miliardi di dollari di entrate fiscali in 10 anni.

Anche alcune singole aziende stanno spingendo per un intervento, secondo due avvocati che conoscono i piani dei loro clienti, che non hanno rivelato i nomi delle aziende per motivi di riservatezza.

“Le pressioni sulla Sezione 899 sono al culmine”, ha affermato Jeff Paravano, ex funzionario del Dipartimento del Tesoro e attuale presidente del gruppo fiscale dello studio legale BakerHostetler. La mossa arriva mentre il presidente della Commissione Finanze del Senato Mike Crapo, repubblicano responsabile delle disposizioni fiscali della Camera, e altri repubblicani sono in stretto coordinamento con il presidente Donald Trump sul disegno di legge fiscale, dopo essersi incontrati mercoledì.

La Casa Bianca ha rifiutato di commentare. Crapo ha dichiarato che non avrebbe commentato le discussioni in corso sul disegno di legge.

Secondo il sistema di segnalazione dei capitali internazionali del Tesoro statunitense, gli investitori globali detengono quasi 40.000 miliardi di dollari in attività statunitensi, quali titoli, prestiti e depositi. Ciò solleva preoccupazioni circa l’effetto a catena della legge.

“Potrebbe avere un impatto molto negativo sulla libera circolazione dei capitali dagli Stati Uniti e attraverso le imprese multinazionali”, ha affermato Gabriel Grossman, partner fiscale statunitense di Linklaters, aggiungendo di aver visto alcuni clienti sospendere gli investimenti previsti negli Stati Uniti fino a quando non avranno maggiore chiarezza sui nuovi prelievi. Il disegno di legge in sé sta suscitando un ampio dibattito, poiché si prevede che aumenterà il debito degli Stati Uniti di circa 2,4 trilioni di dollari e ha scatenato una faida esplosiva tra Trump e il suo ex alleato chiave Elon Musk, il miliardario CEO di Tesla.

DANNI COLLATERALI

I settori industriali di diversi comparti sono in allerta.

La nuova imposta potrebbe aumentare le tasse sugli affitti e sui fondi di investimento immobiliare, sui guadagni derivanti dalla vendita di immobili e sui prodotti cartolarizzati.

“Tra gli investitori c’è il timore legittimo che, se questa misura venisse approvata, potrebbe avere un impatto sugli investimenti e comportare un aumento dei costi per il settore immobiliare in termini di accesso ai finanziamenti”, ha affermato David McCarthy, amministratore delegato del CRE Finance Council, un’associazione di categoria apartitica. “Se non si dispone di fondi sufficienti per finanziare l’acquisto di immobili, il valore degli immobili potrebbe diminuire”.

Il settore della gestione patrimoniale è preoccupato per i deflussi.

“Esortiamo il Senato a rendere questa disposizione più mirata per rispondere alle imposte straniere ingiuste e ad altre misure preoccupanti, piuttosto che disincentivare gli investimenti stranieri vantaggiosi negli Stati Uniti”, ha affermato un portavoce dell’Investment Company Institute.

La comunità degli investitori sta inoltre lavorando per chiarire se i titoli del Tesoro e le obbligazioni societarie rimarranno esenti, dato che attualmente beneficiano di un’esenzione sugli interessi di portafoglio che non prevede alcuna tassazione, secondo quanto riferito da avvocati e fonti del settore.

“Vi sono motivi per ritenere che gli asset a reddito fisso non rientrino nell’ambito di applicazione, ma su questo punto permane una notevole incertezza”, ha affermato Michael Zezas, stratega di Morgan Stanley, in una nota ai clienti.

Una nota a piè di pagina del rapporto della Commissione Bilancio, che fornisce indicazioni ai contribuenti, ai tribunali e al Tesoro per l’interpretazione della legge, precisa che la Sezione 899 “non si applica agli interessi di portafoglio”.

Tuttavia, secondo avvocati e banche, gli investimenti azionari degli stranieri non beneficiano della protezione degli interessi di portafoglio e potrebbero essere tassati.

MULTINAZIONALI

Secondo la Sezione 899, le multinazionali potrebbero dover affrontare un nuovo onere fiscale sui dividendi e sui prestiti interaziendali, con una potenziale riduzione dei profitti.

Jonathan Samford, presidente della Global Business Alliance, un gruppo di lobbying per le società internazionali negli Stati Uniti, ha affermato che molte multinazionali potrebbero decidere di chiudere le loro attività negli Stati Uniti, mettendo a rischio 8,4 milioni di posti di lavoro nel Paese.

“Tali società non pagheranno alcuna imposta negli Stati Uniti perché non saranno in grado di operare in un contesto così punitivo e con un’elevata pressione fiscale”, ha affermato.

Morgan Stanley ha dichiarato in una nota ai clienti che ci sarà un rimpatrio dei profitti dagli Stati Uniti e una pressione sul dollaro statunitense.

Anche i prestiti alle imprese potrebbero diventare più costosi, poiché i prestiti concessi da banche estere potrebbero essere soggetti al nuovo onere fiscale se la sezione 899 prevalesse sugli attuali trattati, hanno affermato gli avvocati, aggiungendo che le aziende potrebbero finire per pagare di più per il debito per compensare l’aumento delle imposte.

APPROVAZIONE DEL SENATO

Gli investitori sperano in alcuni cambiamenti al Senato.

Il senatore Steve Daines, repubblicano del Montana membro della Commissione Finanze, ha affermato che potrebbe essere necessario chiarire il testo della Sezione 899.

“Vogliamo assicurarci di non avere politiche fiscali che in qualche modo possano sminuire il fatto che siamo il punto di riferimento mondiale”, ha affermato Daines.

Morgan Stanley ha dichiarato in una nota che si aspetta che “un numero sufficiente di senatori repubblicani prenda atto e chiarisca la politica per mitigare il rischio” di un aumento del costo del capitale per gli Stati Uniti.

“In realtà è praticamente una bomba atomica”, ha affermato Pascal Saint-Amans, partner di Brunswick Group ed ex responsabile fiscale dell’Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, che ha guidato il trattato fiscale globale del 2021. “La copertura (della Sezione 899) sembra estremamente ampia e i termini non sono definiti in modo molto chiaro”.