Chi vince e chi perde con l’accordo commerciale Usa-Giappone. Report Wsj

I termini dell’accordo Usa-Giappone. Le novità. Le sorprese. Gli scenari. L’analisi del Wall Street Journal.

L’accordo commerciale annunciato martedì sera dal presidente Trump con il Giappone è una buona notizia, nel senso stretto che disinnesca quella che avrebbe potuto essere una lunga guerra dei dazi con il più importante alleato dell’America in Asia. Ma se questa è la vittoria in una guerra commerciale, non osiamo immaginare cosa significherebbe perderla.

Trump ha salutato l’accordo con la sua consueta modestia definendolo “forse il più grande accordo mai concluso”. I dettagli sono ancora scarsi, ma il nucleo sembra essere l’impegno del Giappone a investire 550 miliardi di dollari negli Stati Uniti, riducendo al contempo le barriere alle importazioni di prodotti agricoli americani come il riso. In cambio, Trump ridurrà i dazi “reciproci” sul Giappone dal 25% al 15%, compresi, a quanto pare, quelli sulle automobili.

DAZI E INVESTIMENTI

La nuova aliquota tariffaria è una buona notizia solo in quanto alleggerimento rispetto al 25%. Si tratta comunque di un aumento del 15% sulle importazioni dal Giappone. E non credete alla versione della Casa Bianca secondo cui saranno gli esportatori giapponesi a pagare questa tassa. Potrebbero assorbirne una parte, a seconda del prodotto e della concorrenza. Ma anche le imprese e i consumatori americani pagheranno di più e quindi saranno meno competitivi o avranno un tenore di vita più basso.

Anche i 550 miliardi di dollari di nuovi investimenti giapponesi sembrano migliori di quanto potrebbero essere una volta conosciuti i dettagli. Il primo ministro giapponese Shigeru Ishiba ha suggerito che Tokyo offrirà prestiti e garanzie governative per sostenere questi “investimenti”, con l’obiettivo di “costruire catene di approvvigionamento resilienti in settori chiave”.

Ciò fa temere che questi soldi, se arriveranno, saranno vincolati alla politica industriale giapponese. E alla politica industriale americana, dato che Trump ha detto che il Giappone farà questi investimenti “su mia indicazione” e che gli Stati Uniti “riceveranno il 90% dei profitti”. Accidenti.

A proposito, un aumento degli investimenti significa, per definizione, un aumento del deficit commerciale nella bilancia dei pagamenti degli Stati Uniti. Qualcuno l’ha detto al presidente?

COSA CAMBIA PER LE AUTO

Uno sviluppo positivo è l’apparente riduzione delle tariffe automobilistiche statunitensi dal 25%. Forse l’amministrazione sta rendendosi conto che costringere gli americani a pagare prezzi più alti per le auto che vogliono acquistare non è una mossa vincente dal punto di vista politico. Tuttavia, l’aliquota del 15% rappresenta ancora un aumento sostanziale rispetto al dazio del 2,5% applicato alle autovetture prima dell’insediamento di Trump. Gli Stati Uniti applicano già un dazio del 25% sui camion importati.

Ciò evidenzia il groviglio economico in cui Trump si è cacciato con il suo approccio al commercio basato sui dazi prima e sui negoziati dopo. Le case automobilistiche statunitensi temono che le aziende giapponesi godranno di tariffe preferenziali, mentre Detroit potrebbe essere costretta a pagare il 25% sulle importazioni di auto e componenti che le aziende statunitensi spediscono dal Messico e dal Canada.

Per quanto riguarda l’affermazione secondo cui Trump starebbe “vincendo” questa guerra commerciale, dipende da come si definisce la vittoria. È vero che Trump sta dimostrando di poter costringere gran parte del mondo ad accettare dazi più elevati. Le dimensioni del mercato statunitense costituiscono un potente strumento di negoziazione. La piacevole sorpresa finora è che la maggior parte dei paesi non ha reagito, evitando al mondo una spirale commerciale al ribasso simile a quella degli anni ’30.

QUALI ACCORDI DOPO QUELLO CON IL GIAPPONE?

Quando questa guerra commerciale finirà, se mai finirà, l’aliquota media dei dazi statunitensi potrebbe attestarsi intorno al 15% dal 2,4% di gennaio. Si tratta di un aumento fiscale che frena la crescita. La domanda per la Trumponomics ora, come nel primo mandato, è se gli elementi favorevoli alla crescita del suo programma fiscale e di deregolamentazione supereranno i danni causati dai dazi. L’accordo con il Giappone è almeno un passo avanti verso l’eliminazione della dannosa incertezza commerciale.

Una questione importante è cosa questo presagisce per i negoziati con altri partner commerciali, in particolare con l’Unione Europea. L’accordo con il Giappone è stato in qualche modo più facile, soprattutto perché uno dei principali punti di scontro era il protezionismo agricolo, che Tokyo può ridurre se sollecitata. I negoziati con Bruxelles riguardano questioni più spinose, come le imposte europee sugli utili eccessivi nel settore tecnologico e farmaceutico e le croniche lamentele dell’Europa sulle normative finanziarie statunitensi.

(Estratto dalla rassegna stampa di eprcomunicazione)